证券法大修落定！注册制改革将分步到位，全面推行前部分板块仍实施发行核准制

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“升级版”证券法来了！今天上午，十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了《中华人民共和国证券法》（下称“证券法”）修订草案，经修订的证券法将自2020年3月1日起正式实施。

此次修法是证券法颁布实施以来的第二次“大修”，其中明确将在我国资本市场全面推行注册制，并围绕注册制作出了一系列完备的规定。今天上午10时，全国人大常委会就证券法修订草案等举行了发布会。证监会法律部主任程合红在会上对注册制实施的相关安排进行了重点介绍。

明确全面推行注册制  新法作出系统完备的规定

程合红表示，这次证券法修订一个重要内容是明确实施注册制。此次修法对于证券发行注册制作出了比较系统、完备的规定。主要内容包括：

一是精简优化证券发行条件。将现行证券法规定的公开发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求改为“具有持续经营能力”。在债券公开发行方面，取消了对公开发行债券的公司须有净资产数额标准的要求。

二是调整了证券发行的程序。明确规定国务院证券监督管理机构，或者国务院授权的部门作为法定的注册机关，取消发行审核委员会制度，明确证券交易所等机构可以按照规定对证券发行的申请进行审核。同时，授权国务院规定证券公开发行注册的具体办法。

三是强化证券发行中的信息披露。明确规定发行人报送的证券发行申请文件，应当充分披露投资者做出价值判断和投资决策所必需的信息，要求内容真实准确完整，简明清晰，通俗易懂。经修订的证券法专设一章，对信息披露作出系统规定。

四是明确规定，证券发行注册制的具体范围、实施步骤由国务院规定，为实践中注册制的分步实施留出制度空间。

推进注册制改革将分步实施、分步到位

程合红表示，注册制是中央的大政方针，也是新修订后的证券法作出的明确规定，必须坚决予以贯彻落实。但与此同时，证券市场有不同板块，有不同证券品种，推行注册制在客观上不可能一步到位，一蹴而就。注册制的推进将是分步到位的。

他说，证券法在此次修订中新增加了一条授权国务院对注册制的具体范围、实施步骤作出具体规定的条款，也为分步实施注册制预留了空间。科创板试点注册制，已经在全国人大常委会授权实施注册制的有效期内实施了，这次证券法修订之后，正好做到无缝衔接，授权决定是2月29日到期，新修订的证券法3月1日实施，将继续实行注册制。

正研究推进创业板改革  注册制全面落地前部分板块仍实行核准制

程合红表示，按照中央有关加快推进创业板改革试点注册制的要求，证监会正在抓紧研究推进创业板改革。

按照此次证券法修订后的法律授权，证监会将充分考虑市场实际，特别是要把握好证券发行、证券注册、市场承受能力的有机统一和衔接，按照国务院的统一部署，分步、稳妥推进改革。

“还有一点我想说明，大家注意到法律授权有一个实施步骤，很可能在全面实施之前，有一部分板块或者品种还没有实行注册制，我们会根据国务院的安排，继续适用原证券法中关于证券发行核准的规定。”程合红说。

证监会已启动配套规章制度的修订完善工作

此次证券法修订通过后，将于3月1日起施行。程合红表示，证监会作为监管机构和法律执行机构，一方面深受鼓舞，另外一方面也深感责任重大。他透露，接下来证监会将着重开展三方面工作。

首先，证券法修订之后作出了不少新的规定、新的修订完善，证监会将及时组织证监会全系统的干部职工，以及组织市场的机构、人员加强对证券法的学习，为证券法的贯彻实施做好充分的准备。

其次，证监会将做好配套的规章制度的制定和修订完善。这次证券法修订有许多新增规定，还有许多授权性规定，证监会将按照证券法新的规定抓紧制定和修订完善相应的规章制度。证监会已经启动了对有关规章制度规则的全面系统的梳理和完善工作，正在对相关制度进行清理。

再者，证监会将执行好证券法修订后的各项规定，切实履行好法律赋予证监会的监管职责，把法律执行好。

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本期责任编辑：张晓光

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